什么是 Mark to Market？
Mark to Market（简称 MTM，中文常译为“逐日盯市”或“按市价计值”）是一种会计和风险管理方法，指将资产或负债的价值按照当前市场价格进行定期重估，以反映其真实市场价值。
该机制广泛应用于期货、期权等金融衍生品交易、银行资产负债管理以及企业财务报表编制中。
主要应用场景
- 期货与衍生品交易：交易所每日根据收盘价对持仓进行盈亏结算，确保保证金充足。
- 金融机构风险管理：银行和投行使用 MTM 监控投资组合的实时风险敞口。
- 财务报告（IFRS / GAAP）：部分金融工具需按公允价值计量，并计入损益表或资产负债表。
优点与优势
- 提高财务透明度，反映资产真实价值
- 及时暴露潜在亏损，防止风险累积
- 增强市场纪律，减少账面操纵空间
潜在争议与挑战
在市场剧烈波动或流动性枯竭时（如2008年金融危机），MTM 可能导致资产被“贱卖式”估值，加剧机构亏损和系统性风险。因此，部分监管框架允许在特定条件下采用“模型定价”替代市场价格。
小结
Mark to Market 是现代金融体系中不可或缺的估值与风控工具。合理运用可提升市场效率，但需辅以审慎的监管与流动性管理，以避免顺周期性放大危机。